Conselhos de Investimento Simples e Gratuitos Podem Te Custar Uma Fortuna

Descubra Como a Complexidade Inerente dos Investimentos Torna Os Conselhos Simplificados e Gratuitos a Sua Escolha Mais Cara.

Principais Ideias

  • Porque investir é complexo, mas finanças pessoais são simples.
  • Como o “Buy and Hold” é um caso especial, uma meia-verdade de investimento perigosa para sua riqueza.
  • Revela por que a ambiguidade e a complexidade são as melhores amigas do investidor … Sim, é sério!

Desejamos simplicidade e compreensão. Faz parte da nossa natureza.

Gostaríamos que as coisas funcionassem como deveriam.

Desejamos que o preto seja preto e o branco seja branco.

Por que!? Porque nos dá confiança no resultado. Isso cria uma sensação de certeza em um mundo incerto.

Parece seguro.

É por isso que queremos conselhos de investimento que sejam sucintos, conclusivos, precisos e compreensíveis. Não queremos mexer na lama financeira.

A mente humana deseja segurança – especialmente nas questões financeiras – e se sente desconfortável em explorar todos os tons sutis de cinza inerentes a um mundo de investimentos complexo e incerto.

“Ilusão é o primeiro de todos os prazeres.”
– Oscar Wilde

Infelizmente, a realidade não se importa com o que você quer: Ela simplesmente é.

O futuro é desconhecido, as decisões de investimento são complexas e a gestão de riscos tem tons sutis de cinza. Isso sim é a realidade. Desculpe por desapontar.

Se você deseja investir lucrativamente, sua estratégia deve ser congruente com a realidade, independentemente de como você gostaria que as coisas fossem. Investir com base em como você deseja que as coisas sejam, ao invés de como elas realmente são, pode ser uma indulgência muito cara.

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Por que Conselhos de Investimento Simples e Gratuitos são Os Mais Populares

Os profissionais de marketing de investimento e a mídia nos dão conselhos sobre investimentos simplistas e gratuitos porque é isso que vende melhor. É o que as pessoas querem, independentemente de ser ou não lucrativo.

Os profissionais de marketing da mídia de investimento estão focados nos lucros deles … não nos seus. Esta não é uma grande teoria da conspiração, é apenas bom senso comercial.

Por exemplo, visite sua banca de jornal – digital – e analise os artigos de capa dos assuntos financeiros. Observe o chiado nas manchetes para chamar a sua atenção:

Os títulos variam, mas a fórmula permanece constante. Cada artigo promete um benefício poderoso entregue em um formato breve e fácil de digerir.

Nenhuma pesquisa ou conhecimento especializado necessário. A implicação é que você pode desbloquear o cofre dos lucros com muito pouco esforço. Absurdo.

“Ler jornal é abster-se de ler algo que valha a pena. A primeira disciplina da educação deve, portanto, ser recusar resolutamente a alimentar a mente com tagarelice enlatada.”
– Aleister Crowley

O objetivo é vender revista, e eles sabem muito bem que muito poucas pessoas vão correr para o caixa em busca de manchetes factuais como as seguintes:

  • “Dez fundos com um futuro imprevisível”
  • “Touro ou urso? Seu palpite é tão bom quanto o meu”
  • “Cinco ações com as mesmas chance de dobrar que qualquer outra ação”

Você pagaria por esse tipo de informação? Provavelmente não. Por quê? Porque não há benefício prometido e nenhum atrativo.

Títulos precisos não motivam as pessoas a agir e comprar o produto. As pessoas precisam de um benefício que as leve à ação – seja verdade ou não.

É assim que o marketing e as vendas funcionam, para que a mídia responda prometendo esse benefício. O trabalho deles é convencê-lo a consumir o produto deles – seja bom ou não para você.

“O homem que não lê absolutamente nada é mais educado do que aquele que só lê jornais.”
– Thomas Jefferson

Numerosos estudos analisaram o valor de tal conselho, e os resultados são universalmente inexpressivos.

Claro que, há uma previsão precisa ocasional, mas um relógio quebrado está correto duas vezes por dia, e você não seria tolo o suficiente para usá-lo para contar as horas. Por que um conselho de investimento sensacionalista seria diferente?

Talvez eu seja ingênuo, mas quero conselhos de investimento que maximizem meus lucros e não os do fornecedor. Quero conselhos de investimento consistentes com a realidade, mesmo que a realidade seja complexa. Por esse motivo, não quero conselhos de investimento sólidos, se forem incongruentes com a realidade dos investimentos.

E você? O que você quer de seus conselhos de investimento?

A Linha Fina e Cinzenta que Divide Conselhos Sobre Investimentos Fraudulentos de Meias-Verdades Enganosas

Suponha que alguém venha até você e diga que você pode ganhar 100% – garantido – a cada seis meses, seguindo um conselho de investimento simples e comprovado. Basta “transferir” o dinheiro e vê-lo crescer.

Você morderia a isca e investiria? Provavelmente não.

Um investidor inteligente investigaria profundamente e realizaria a devida diligência antes de arriscar um centavo, porque “acima dos retornos do mercado”, “garantias” e “algo por nada” são todos sinais de alerta que sinalizam fraude de investimento em potencial .

Eles são ferramentas de marketing projetadas para fazer suas glândulas da ganância salivarem de modo que a cautela e o bom senso sejam esquecidos.

Resumidamente, uma decisão sobre investimento é apenas uma etapa removida do cenário acima. É a mesma coisa, mas é menos óbvio porque é menos extremo.

Ele foi projetado para apelar às mesmas fraquezas humanas de desejar simplicidade quando a complexidade é a regra, desejar certeza quando o risco é inevitável e desejar algo por nada.

Soluções simplistas de investimento devem servir como um sinalizador vermelho, desencadeando uma maior diligência de sua parte, porque está fora de congruência com a complexidade inerente de um mundo de investimento competitivo.

Exemplos de conselhos de investimento simplistas incluem:

Todas essas afirmações são parcialmente verdadeiras e todas elas são parcialmente falsas: são meias-verdades de investimento.

Para entender como eles podem ser verdadeiros e falsos, você precisa cavar por trás da simplicidade e desmascarar a complexidade inerente do assunto … investir.

“Buy and Hold” é uma Meia Verdade em Conselhos de Investimento

“O maior obstáculo à descoberta não é a ignorância – é a ilusão de conhecimento.”
– Daniel J. Boorstin

Por exemplo, “compre e mantenha a longo prazo” é um conselho de investimento simples e prático que é tão amplamente considerado verdadeiro que se aproxima de um dogma religioso dentro da comunidade financeira de varejo.

O que é surpreendente, porém, é que as próprias pessoas que pregam esse conselho de investimento não seguem o que dizem. As empresas de fundos mútuos têm taxas médias de rotatividade de portfólio anual de 107% para os fundos de ações dos EUA, de acordo com um estudo do Wall Street Journal.

John Bogle, fundador da Vanguard e campeão da indústria de fundos mútuos, admite que a média dos fundos mútuos gira seu portfólio aproximadamente a cada onze meses. Isso dificilmente é “Buy and Hold” a longo prazo.

Por que as mesmas pessoas que pregam o Buy and Hold como um modelo de investimento simples e de decisão única fazem exatamente o oposto? Porque a questão é muito mais profunda e complexa do que eles fazem você acreditar.

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Aqui estão alguns fatos que eles não estão contando a você quando fornecem este conselho de investimento sensacional …

As Estatísticas Ocultas por Trás de Conselhos Sobre Buy and Hold de Investimentos que Ninguém Nunca Disse a Você … até agora

Buy & Hold: Fato #01

Com base nos dados históricos dos Estados Unidos, é necessário um “período médio de manutenção” de 20 anos para ter certeza de que você vai lucrar com o Buy and Hold da consultoria de investimento.

Períodos de detenção históricos de 15 anos ou menos resultaram em perdas de capital para os dados dos EUA e períodos de detenção superiores a 30 anos resultaram em perdas de dados internacionais.

Na verdade, tanto Burton Malkiel quanto Jeremy Siegel (proponentes do Buy and Hold) mostram que, após ajustar os impostos e a inflação, o período de 15 anos de 1966 a 1981 teria mostrado retornos negativos para as ações.

Se você quisesse vencer os Bounds (título americano) pelo mesmo período, levaria muito mais tempo. Se você quisesse um retorno adicional para compensar o risco adicional das ações, teria de esperar ainda mais. Se você incluísse dados internacionais, teria esperado mais ainda.

Outros períodos da história mostram resultados semelhantes. A questão é: Buy and Hold a longo prazo é, na verdade, longo prazo.

“Se for oferecido a um homem um fato que vai contra seus instintos, ele o examinará de perto e, a menos que as evidências sejam esmagadoras, ele se recusará a acreditar. Se, por outro lado, ele oferece algo que oferece uma razão para agir de acordo com seus instintos, ele aceitará mesmo na menor evidência. A origem dos mitos é explicada desta forma.”
– Bertrand Russell

Buy & Hold: Fato #02

Um “período médio de manutenção” de 20 anos (necessário para ter certeza estatística de um lucro) é tão difícil de alcançar para o investidor médio que é estatisticamente insignificante, a menos que você use fraldas e assista “Baby Shark”.

Isso porque o “período médio de manutenção” é muito diferente de quanto tempo você investe.

A maioria das pessoas pensa que, se investir por trinta anos, terá um período médio de retenção de cerca de trinta anos, mas é muito mais curto.

A maior parte das economias da maioria das pessoas ocorre mais tarde na vida, e muitas vezes elas começam a gastar o principal na aposentadoria, o desdobramento é que seu período médio de posse se torna igual a uma pequena fração de sua carreira total de investidor.

Isso significa que a maioria dos investidores está sendo levado a uma estratégia que apresenta um risco de perda muito maior do que o esperado, porque seus períodos de participação são muito mais curtos do que o estatisticamente exigido para garantir o lucro.

O período médio de manutenção não é igual ao tempo gasto no investimento. Na verdade, é muito mais curto.

Buy & Hold: Fato #03

Os retornos esperados frequentemente citados de comprar e manter são médias sem sentido. A probabilidade de seu retorno ser igual à média é próxima de zero por dois motivos:

#01: Sua expectativa matemática real para comprar e manter é uma função do nível de avaliação geral dos títulos no momento em que você inicia o período de manutenção. Todos os tempos não são criados iguais.

Para esperar retornos médios, o mercado teria que ser avaliado pela média quando você iniciou seu “período médio de manutenção”. Avaliações mais altas oferecem expectativas matemáticas mais baixas, e avaliações mais baixas oferecem expectativas matemáticas mais altas.

#02: Mesmo que as avaliações estivessem na média quando você iniciou o período de detenção, a realidade é que os retornos médios são uma ficção estatística que raramente ocorre na prática e não deveriam ser esperados. Nassim Taleb, autor de Fooled by Randomness, determinou que o retorno médio do Dow Jones Industrial Average de 1900 a 2002 foi de 7,2%; entretanto, apenas 5 dos 103 anos tiveram retornos entre 5% e 10%.

O resultado final é que você não deve esperar nada perto do retorno médio cotado em qualquer período de tempo como significativo para o investidor médio.

E Os Fatos Continuam…

Eu poderia continuar indefinidamente sobre todas as ficções estatísticas e meias-verdades usadas para apoiar a compra e manutenção como uma estratégia de investimento simples de uma decisão, mas esse não é o meu propósito.

Meu objetivo é mostrar a complexidade inerente que se esconde por trás até mesmo do conselho de investimento mais simples.

Provavelmente, menos de um em mil investidores que compram e mantêm realmente entendem o risco e a variabilidade dos retornos associados à sua estratégia de investimento.

Ainda assim, eles estão apostando seu futuro financeiro nisso.

“A realidade é aquilo que, quando você para de acreditar nela, não vai embora.”
– Philip K. Dick

Por que Dois Grandes Especialistas Não Conseguem Nem Mesmo Concordar com O Conselho de Investimento Mais Simples …

Buy and Hold é tão complexo, apesar de sua simplicidade de nível superficial, que dois especialistas bem formados, muito inteligentes e bem fundamentados podem estudar o assunto e chegar a conclusões diametralmente opostas, apesar de terem acesso aos mesmos dados e estatísticas.

Na Conferência New Directions for Portfolio Management de 2004, Jeremy Siegel, professor da Universidade da Pensilvânia e autor de “Stocks for the Long Run”, enfrentou Rob Arnott, gerente de fundos de hedge e editor do “The Financial Analysts Journal ”.

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Essas duas autoridades eruditas e respeitadas tinham os mesmos dados e pesquisas à disposição e chegaram a conclusões opostas sobre as perspectivas de longo prazo para as ações. Seu único acordo significativo era concordar em discordar.

Se dois especialistas altamente credenciados, imersos em extensas pesquisas sobre o assunto, não concordarem, o que isso significa sobre a validade da opinião do seu corretor?

“Na medida em que as leis da matemática se referem à realidade, elas não são certas; e até onde estão certos, não se referem à realidade.”
– Albert Einstein

Acredito que comprar e manter fornece uma relação risco / recompensa adequada apenas sob certas condições de mercado específicas e, mesmo assim, só é apropriado para investidores com certas tolerâncias e objetivos de risco.

Não é uma estratégia de investimento apropriada para as massas em todos os momentos, como é comumente comercializada, e pode ser totalmente inadequada para você.

Essa resposta parece mais complexa do que o conselho de investimento sensacionalista fornecido a você pela mídia, fundos mútuos ou seu consultor financeiro? Provavelmente.

Mas lembre-se, meu trabalho é ajudá-lo a se aposentar mais cedo e rico, e te ensinar o que funciona, o que não funciona e por quê.

Albert Einstein deu conselhos sábios ao recomendar manter a análise o mais “simples possível, mas não mais simples”. Por quê? Porque a simplicidade pode enganar quando o assunto é inerentemente complexo, e Albert – acredito – deveria saber uma coisas ou duas sobre como simplificar o complexo.

Buy and Hold NÃO é uma estratégia de investimento válida para todos. Na realidade, pode ser completamente inapropriada para você.

Conselhos Sobre Investimentos Lucrativos São Realidade – Não Simplicidade

Caso você pense que o conselho de investimento simplificado demais se limita ao Buy and Hold, satirizarei mais uma vaca sagrada para enfatizar que esse problema é generalizado.

Ocasionalmente, são publicados estudos que pretendem provar qual classe de investimento oferece retornos superiores: ações ou imóveis. A análise parece conclusiva na superfície. Basta comparar as mudanças de preço em cada classe de investimento durante longos períodos de tempo para ver qual delas cresceu mais.

Normalmente as ações saem por cima dependendo do período de tempo analisado.

“Eu acredito em olhar a realidade diretamente nos olhos e negá-la.”
– Garrison Keillor

Infelizmente, isso é puro lixo. A verdadeira questão não é a variação percentual do preço, mas o retorno sobre o investimento líquido de impostos e despesas. Ao simplificar demais, eles estão fazendo a pergunta errada.

As ações normalmente são compradas em dinheiro, então o retorno sobre o investimento é uma combinação de dividendos e mudança de preço.

Mas o mercado imobiliário é muito diferente Geralmente é comprado com alavancagem financeira, aumentando as variações de preço cinco ou dez vezes em relação a uma compra à vista. Além disso, apresenta vantagens fiscais significativas não disponíveis para as ações, agregando ainda mais retorno total.

Qualquer análise que compare ações com imóveis que não leve em consideração essas diferenças é simplificada demais e sem sentido.

Resumindo, a análise do retorno sobre o investimento é muito mais complexa do que simples mudanças de preço. Mais uma vez, os investimentos no mundo real são muito diferentes dos conselhos de investimento simplistas e sólidos.

Como Conselhos Sobre Finanças Pessoais São Diferentes dos Conselhos Sobre Investimento?

É importante, no entanto, concluir esta discussão comparando a complexidade da consultoria de investimento com a simplicidade direta das questões financeiras pessoais, como poupança, seguro, estratégia tributária e manutenção de registros pessoais.

Investir é complexo; as finanças pessoais são simples em comparação.

Os conselhos financeiros pessoal podem ser generalizado com segurança em verdades pretas e brancas que se encaixam em frases de efeito. Abaixo estão alguns exemplos:

  • O estilo de vida deve ser inferior à renda, para que você possa investir a diferença para a segurança financeira de longo prazo.
  • Você só deve segurar o que não pode perder.
  • Administre sua vida financeira pessoal como um negócio … porque é.

Então, por que a consultoria financeira pessoal pode ser simplificada com segurança, enquanto a consultoria de investimento é inerentemente complexa?

A verdade é sempre composta por duas meias verdades, e você nunca a alcança, porque sempre há algo mais a dizer. – Tom Stoppard

O bom senso fornece a resposta. Os resultados dos investimentos são determinados por um mercado livre e competitivo. Você não está no controle do resultado de seu portfólio – o mercado está.

Além disso, o futuro dos mercados é desconhecido e determinado por um número infinito de forças fora de seu controle.

“Para ter sucesso em qualquer coisa, você precisa ter paixão por isso e se dedicar a isso – não estar constantemente procurando maneiras de economizar.”
– Desconhecido

Você pode querer investir em preto e branco, mas a verdade são tons sutis de cinza. Investir é repleto de riscos e incógnitas imprevisíveis.

Os mercados são dinâmicos e em constante evolução. O conselho de investimento simplista é incongruente com essa realidade.

Compare os mercados de investimento, onde você não tem controle, com seus negócios financeiros pessoais, onde você está no controle. Ninguém além de você determina sua taxa de poupança, dívida ou que hipoteca e seguro você compra.

Os princípios de poupança, seguro e manutenção de registros bem-sucedidos mudaram pouco nas últimas décadas. É um ambiente relativamente estático e estável que não é negociado na competição como os investimentos.

A natureza competitiva, de mercado livre e descontrolada dos investimentos é a diferença. O conselho de investimento nunca pode ser preto e branco, porque se fosse, todos fariam o óbvio, fazendo com que o óbvio não funcionasse mais.

Essa é a natureza da oferta e da demanda nos mercados livres.

Qualquer vantagem competitiva que possa ser explorada pelas massas por meio de consultoria de investimento simplista será explorada até a inexistência.

Uma pena, mas é assim que funciona.

Como a Assessoria de Investimento de Qualidade Cria Ambiguidade?

Sigmund Freud descreveu a natureza neurótica da maioria dos investidores quando afirmou: “neurose é a incapacidade de tolerar a ambiguidade.”

Acredito que você não consiga entender um investimento até chegar ao ponto da ambigüidade.

Na verdade, em meu próprio investimento, descobri que minha confiança e clareza estão inversamente correlacionadas aos meus resultados. Normalmente, quanto mais confiante eu estiver no ponto de decisão, mais provavelmente estarei errado.

Por quê? Porque minha confiança é um sintoma de minha ignorância da realidade. Isso significa que meu conhecimento profundo é insuficiente para saber todas as maneiras que posso perder dinheiro com esse investimento específico.

Obter esse conhecimento ausente compensa a confiança cega e cria ambigüidade. Ainda assim, a ambigüidade é o que a maioria dos investidores evita porque os deixa desconfortáveis. Eles querem clareza e simplicidade.

Não estou sozinho com esses pensamentos. Robert Rubin certa vez observou que algumas pessoas têm mais certeza de tudo do que ele de qualquer coisa. A confiança excessiva em investir é perigosa porque você não reavalia conclusões erradas.

Ninguém pode saber todos os fatos, mas algumas pessoas veem o mundo cheio de certezas quando, na realidade, são apenas (certezas) probabilísticas.

“O importante é continuar aprendendo, gostar de desafios e tolerar a ambigüidade. No final, não há respostas certas. ”
– Martina Horner

Quando você adota a probabilidade, a realidade aparece como tons sutis de cinza em vez de preto e branco, e a maioria das pessoas não gosta disso. É psicologicamente difícil. As pessoas preferem a certeza porque ela gera confiança … mesmo que seja errada.

A incerteza pode ser paralisante porque você só sabe o suficiente para saber o quão pouco é realmente cognoscível. Você reconhece que tudo além dos limites de sua compreensão representa risco – risco de perda. A simplicidade desaparece e é substituída pela complexidade.

No entanto, a vantagem da incerteza é que ela motiva a devida diligência. Você percebe que nunca pode realmente saber e, portanto, adquire o máximo de conhecimento possível na busca da meta inatingível de eliminar todas as dúvidas.

Uma dose saudável de incerteza o motiva a buscar conhecimento suficiente para obter uma convicção razoável.

Eu o encorajo a abraçar a ambigüidade como verdade de investimento. Procure-a como o antídoto para a ignorância. O futuro é desconhecido. A vida é incerta.

Somente quando você atinge o ponto de ambigüidade, você está totalmente informado e é capaz de equilibrar riscos com recompensas para tomar decisões de investimento consistentemente lucrativas.

Isso pode parecer desconfortável no início e certamente não é a resposta simples, mas é congruente com a realidade.

Resumindo….

Você precisa aprender a separar o que funciona nos mercados de investimento do que não funciona. Sua segurança financeira depende dessa habilidade.

“Uma mentira contada com frequência torna-se verdade.”
– Lenin

Você será confrontado com todo tipo de orientação de investimento que possa imaginar em seu caminho para se aposentar cedo e rico. As fontes deste conselho parecerão confiantes, qualificadas e bem informadas.

Apesar desse ar de especialização, a qualidade do conselho vai de excelente até um completo lixo.

Uma maneira de separar um bom conselho de investimento de um mau, é saber se o conselho é consistente ou não com a natureza inerente do assunto.

É por isso que criei a distinção entre consultoria financeira pessoal e consultoria de investimento.

  • Investir é um assunto complexo repleto de tons sutis de cinza. Para cada ponto, existe um contraponto. Para cada verdade, existe uma exceção. Cada estratégia de investimento tem seu Calcanhar de Aquiles. Mesmo os supostos especialistas – freqüentemente – falham miseravelmente em investimentos por causa da natureza competitiva e da complexidade do jogo; Portanto, simplicidade e conselhos de investimento sólidos devem ser vistos com cautela.
  • As questões de finanças pessoais , por outro lado, são relativamente simples. As verdades podem ser destiladas em regras simplistas que se manterão na prática. Embora poucos especialistas concordem com as melhores práticas de investimento, a maioria deles concorda sobre como administrar dívidas ou economizar para a faculdade.

Você deve ter clara essa distinção porque, sem ela, você está propenso a ser vítima de conselhos simplistas sobre investimentos quando forem inadequados ou imprecisos.

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Ninguém pode lhe dar instruções sobre como investir em um único artigo, livro ou, pior ainda, em entrevistas na televisão. No entanto, é exatamente isso que você vê na mídia financeira todos os dias. Não deixe que isso influencie suas decisões.

Simplicidade é a antítese de investir. É uma ferramenta de vendas usada pelos profissionais de marketing para colocar a mão no seu bolso.

As pessoas que lucram com a venda de ações querem que você acredite que as ações são superiores aos imóveis porque eles não podem vender imóveis para você.

Eles querem que você acredite que pode lucrar com modelos simplistas como o comprar e manter, porque assim você investirá seu dinheiro com eles.

Se o vendedor puder fazer com que pareça simples, é muito mais provável que ele consiga a venda. A complexidade gera indecisão e é a nêmesis do profissional de marketing de investimento.

Esta não é uma grande teoria da conspiração. É assim que os negócios funcionam.

É a realidade, e seu trabalho como investidor é aprender como lucrar com isso.

Eu espero que isso ajude.

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